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銀行信貸民間信貸產品開發周期長且成功率較低 部分公司跨界 玩遊戲前景存疑
本報記者 姚軒傑在社保基金投資手遊業引發市場廣泛關註之時，傳統紡織企業嘉麟傑(002486,股吧)日前斥資3000萬元進軍手遊。而此前，汽配企業順榮股份(002555,股吧)、制傘企業梅花傘(002174,股吧)等也都進行過對手遊企業的收購。業內人士認為，在經濟轉型和化解產能過剩的大背景下，不少傳統企業業績大幅下滑甚至虧損，不得不尋找新的利潤增長點。而移動互聯網的高速發展使得手機遊戲在今年呈現爆發式增長，多款遊戲月流水超過千萬元。因此，手遊成為部分業績下行的傳統企業扮靚業績的重要砝碼。不過，手遊業是典型的“高風險、高收益”行業，遊戲產品開發周期長且成功率較低，大概隻會有10%產品可以成功，遊戲產品的盈利能力存在很大不確定性，傳統企業能否借此轉型成功尚未可知。傳統企業“玩”遊戲盡管A股手遊概念沒有三季度那時的火爆，但遊戲公司依然是不少業績下行的傳統企業物色的對象。嘉麟傑20日公告，已與自然人蘇龑簽訂瞭股權轉讓框架協議，擬以不超過2845.7萬元的價格，受讓上海皿鎏軟件有限公司25.87%的股權。上海皿鎏軟件成立於2003年，是具有國際水平的專業遊戲獨立開發商，也是索尼、任天堂、微軟公司認定的正式開發商，業務涉及原創手機遊戲開發，視頻遊戲整案合作開發，動漫制作等領域。而嘉麟傑主業是紡織，今年前三季度公司實現凈利潤4771.49萬元，同比增長49.47%。扣除非經常性損益之後，凈利潤為3198.78萬元，同比僅增長6.64%，其中第三季度扣非後凈利潤僅有550.46萬元，同比減少47.06%。且公司多次獲得政府補助累計三千多萬元。而此前，順榮股份、梅花傘、華天酒店(000428,股吧)、中弘股份(000979,股吧)、星輝車模(300043,股吧)等公司也進行瞭手遊收購。順榮股份10月10日公告，擬以19.2億元收購上海三七玩網絡科技有限公司（下簡稱三七玩）60%股權，溢價達到26倍。順榮股份原為一傢汽車部件上市公司，2011年、2012年和2013年上半年，凈利潤分別下滑17.32%、68.37%和57.06%。公司方面表示，公司管理層在繼續發展原有主業的同時，希望尋求恰當的轉型契機及業務領域，打造新的利潤增長點。10月24日，梅花傘公告稱擬38.67億元購買上海遊族信息100%股權，溢價率高達32倍。2013年三季度，遊族信息在網頁網絡遊戲開發商中排名第三，占據8.5%的市場份額。梅花傘是我國最大的晴雨傘出口企業。查閱往年財報發現，公司的凈利潤隻在2007年上市首年達到2293.69萬元，之後幾年凈利潤始終在1000萬元左右徘徊，2011年更跌到192.83萬元。而在今年前三季度業績虧損已達1247萬元。在限制三公消費的背景下，華天酒店的主營業務收入和利潤也受到拖累。公司10月19日宣佈，與融網匯智合資成立公司，試水手遊領域。合資公司註冊資本為1818.18萬元，華天酒店出資1000萬元，占股55%，融網匯智出資818.18萬元，持股45%。公司表示，進入網絡手機遊戲行業，是公司主營業務多元化和轉型的試點，在當前高端酒店餐飲業嚴峻的市場形勢下，有利於公司分散主營業務過於集中於酒店餐飲業的風險。跨界的風險一些上市公司在收購遊戲資產時可謂“不惜代價”，雖然其股價借此一飛沖天，但高估值或已透支瞭行業未來若幹年的增長。而且，不少公司並購的遊戲公司都是運營一兩款產品。神州泰嶽(300002,股吧)擬溢價27倍並購的殼木軟件僅靠《小小帝國》一款遊戲來支撐業績。該產品上線時間已超過一年半，盡管其用戶規模目前仍保持增長，但一旦走衰，而公司又無法推出有影響力的新品，很可能導致公司業績大幅下滑。盡管如此，在殼木軟件2012年凈利為0.14億元的情況下，其2013至2016年的凈利預測數分別高達0.8億元、1.1億元、1.5億元和2.0億元。值得註意的是，很多收購遊戲資產的公司都與被收購方簽訂瞭業績對賭協議，持續盈利條件甚是苛刻。博大創投董事總經理曹海濤認為，能否完成存在很大的不確定性。“手遊產品的周期都不長，所以需要公司在產品開發上持續成功，這是很大的挑戰。沒有人敢說一款產品成功瞭下一款產品還能成功。”盡管眾多公司和資本湧入遊戲行業，但遊戲行業是一個高風險、高收益的行業。“遊戲的門檻很低，很多遊戲運營背後也就三五個人，但每月的流水能超千萬元。正是這種低成本高利潤的表象讓越來越多的人湧進這個行業，激烈的競爭會很快使得經營風險增加、利潤降低。”易觀國際遊戲行業分析師薛永鋒表示，“而且，沒涉及過遊戲領域的上市公司未必會瞭解行業內系統風險。一款遊戲開發周期長且成功率較低，遊戲開發商大概隻會有10%產品可以成功。上市公司在高點踏入，要做好承受周期性變化的打算。”監管“緊箍咒”驟緊深交所近日表示，針對市場熱點的手遊資產，要求披露ARPU值(每用戶平均收入)、玩傢結構分佈、充值渠道和金額等關鍵業務信息，並要求財務顧問、會計師核實業績真實性等。的確，在眾多淘金遊戲概念的公司中，部分公司追逐市場熱點和概念，涉嫌通過非實質性的跨界投資、業務轉型等方式迎合市場炒作；也有公司發佈利好消息的同時，大股東減持股票。主營業務為房地產的中弘股份，今年7月下旬宣佈投資5億元進軍手遊，隨著公司股價在二級市場的暴漲，自8月9日至9月2日，大股東共套現超過13億元。金飛達(002239,股吧)因發佈手遊業務人員招聘廣告其股價大漲，10月23日，公司發佈公告證實向電子商務和移動互聯網相關領域產業升級、轉型做論證及準備，第二天公司股價一字漲停。艾瑞咨詢董事長張毅表示，很多上市公司並購手遊方案披露的內容較少，主要是一些被收購標的的財務情況、主營業務等。財務數據比較好看的話往往能迎來市場較高的追捧。但實際上，有很多手遊資產的財務數據是頁遊、廣告，或者SP業務把業績提起來的，手遊業績的可持續性並不好說。不少業內研究人士認為，監管層釋放的信號是將加強對的手遊行業的監管，盲目炒作會降溫。不過，從移動互聯網的發展趨勢來看，手遊行業仍然具備快速增長的潛力。據艾瑞咨詢監測，去年的手遊市場規模有50多億元，今年預計有110多億元，而明年的數據可能會是今年的2到3倍以上。“從這個角度來看，手遊仍然具有投資機會。隻是需要甄選出原生態的、優質的手遊資產。”張毅說。公司簡稱 主營業務 收購／投資標的 金額中弘股份 房地產開發 與唐杭生團隊組建杭州威震江湖網絡有限公司 1億元順榮股份 汽車零部件生產銷售 收購上海三七玩60％股權 19．2億元星輝車模 車模產品生產銷售 收購天拓科技100％股權 8．12億元華天酒店 酒店運營 設立華天融網匯智科技有限公司 1000萬元梅花傘 晴雨傘生產及銷售 收購上海遊族信息100％股權 38．67億元嘉麟傑 紡織服裝生產銷售 收購上海皿鎏軟件25．87％股權 2845．7萬元新華社圖片
新聞來源ht公務員房貸2016tp://news.hexun.com/2013-11-21/159875190.html
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